信托公司年報透露理財玄機
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-02-01
繼上市公司、基金之后,信托投資公司也將實行強制性信息披露,首批30家信托公司被要求必須在4月底之前披露2004年的年度報告和年度報告摘要。
作為投資者,應(yīng)當怎樣正確的閱讀信托公司年報,應(yīng)當重點關(guān)注和分析哪些內(nèi)容要點,這對于投資者正確判斷信托公司資質(zhì)是非常重要的。為解答這些問題,記者專門采訪了信托研究專家孟輝博士,他提示投資者務(wù)必重點關(guān)注信托公司年報以下幾方面的內(nèi)容。
經(jīng)營概況——關(guān)注各類風險和風險管理情況的描述
要了解信托公司的公司治理是否完善,經(jīng)營是否穩(wěn)健,就要關(guān)注信托公司在風險控制和管理方面的情況。銀監(jiān)會在《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》要求,信托公司年報要分別按照"風險管理概況"、"信用風險管理"、"市場風險管理"、"操作風險管理"、"其他風險管理"幾個方面分門別類披露相關(guān)信息以及相關(guān)對策。
由于對于風險管理情況的描述更多的是基于信托公司的主觀描述,而信托投資者對于風險管理的相關(guān)知識了解相對較少。因此,就像我們看上市公司年報一樣,單獨閱讀某一個信托公司年報看不出太多信息。投資者需要將各家信托公司年報放在一起比較閱讀。一家優(yōu)秀的信托公司,在其風險管理策略和對風險控制的認識上,應(yīng)當也是較為突出的。
財務(wù)報表——放之四海而皆準的評估利器
有人說,看年報就是看財務(wù)報表?？梢娯攧?wù)報表的重要性。而對于普通投資者,在不具備如會計師般的專業(yè)技能之前,對于信托公司財務(wù)報表的閱讀,有以下幾點簡單而又行之有效的途徑。
第一,先看會計師是否出具了保留意見或否定意見。如果出現(xiàn)這種情況,投資者有必要仔細了解一下會計師事務(wù)所的不同意見和董事會對此的解釋。而如果會計師都拒絕表示意見或者否定意見,投資者對這家信托公司就要小心了。
第二,看會計報表附注的關(guān)聯(lián)交易信息。健康的關(guān)聯(lián)交易并不一定是壞事,比如某個信托項目其募集資金的使用方是信托公司的股東,而這家信托公司的股東本身就是國際知名的大企業(yè)集團,這樣的關(guān)聯(lián)交易,可能比信托公司將錢投資到一些非關(guān)聯(lián)方普通項目的風險要小得多。但反過來說,如果和信托公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方并不是社會公認的"好人",那么,投資者就有理由懷疑這些關(guān)聯(lián)交易背后隱藏的風險。
信托資產(chǎn)管理——反映公司信托業(yè)務(wù)管理的歷史記錄
投資者在購買證券投資基金時,往往會重點關(guān)注基金管理人過去對于該基金管理情況的歷史記錄。同樣的,投資人看信托公司年報是為了對自己投資該信托公司信托產(chǎn)品作參考,當然要重視其過去一年對信托資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)記錄。
根據(jù)《辦法》要求,信托公司年報中將披露信托公司所管理信托財產(chǎn)的資產(chǎn)負債表和信托項目利潤及利潤分配表。由此我們可以了解信托公司的信托財產(chǎn)管理規(guī)模、項目收益、項目類型等信息。此外,《辦法》要求披露信托財產(chǎn)損失情況以及因信托公司自身責任而導致的信托資產(chǎn)損失,這也是反映信托公司財產(chǎn)管理能力的重要內(nèi)容。
特別事項揭示——關(guān)注其中隱含的信息
信托公司年報第八條的"特別事項揭示"在報告中可能不是一個內(nèi)容很多的部分,但卻包含了過去一年該公司在股東、高級管理人員變化情況及公司其他重大事項,投資者不可放過,并應(yīng)當注意其中的隱含信息。比如信托公司在過去一年中遭遇的重大訴訟事項、公司及高級管理人員受到處罰的情況以及銀監(jiān)會提出的整改意見。從這些細節(jié)處可以反映出這家公司過去一年中經(jīng)營的合法合規(guī)情況。
需要提醒投資者的是,正如股市里常說的一句話"過去的歷史并不代表未來",投資任何一種金融產(chǎn)品,不僅要關(guān)注金融產(chǎn)品本身的風險保障措施,也要考量其風險是否是自己能承受的,這才能夠為自己的投資加上雙保險。
作為投資者,應(yīng)當怎樣正確的閱讀信托公司年報,應(yīng)當重點關(guān)注和分析哪些內(nèi)容要點,這對于投資者正確判斷信托公司資質(zhì)是非常重要的。為解答這些問題,記者專門采訪了信托研究專家孟輝博士,他提示投資者務(wù)必重點關(guān)注信托公司年報以下幾方面的內(nèi)容。
經(jīng)營概況——關(guān)注各類風險和風險管理情況的描述
要了解信托公司的公司治理是否完善,經(jīng)營是否穩(wěn)健,就要關(guān)注信托公司在風險控制和管理方面的情況。銀監(jiān)會在《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》要求,信托公司年報要分別按照"風險管理概況"、"信用風險管理"、"市場風險管理"、"操作風險管理"、"其他風險管理"幾個方面分門別類披露相關(guān)信息以及相關(guān)對策。
由于對于風險管理情況的描述更多的是基于信托公司的主觀描述,而信托投資者對于風險管理的相關(guān)知識了解相對較少。因此,就像我們看上市公司年報一樣,單獨閱讀某一個信托公司年報看不出太多信息。投資者需要將各家信托公司年報放在一起比較閱讀。一家優(yōu)秀的信托公司,在其風險管理策略和對風險控制的認識上,應(yīng)當也是較為突出的。
財務(wù)報表——放之四海而皆準的評估利器
有人說,看年報就是看財務(wù)報表?？梢娯攧?wù)報表的重要性。而對于普通投資者,在不具備如會計師般的專業(yè)技能之前,對于信托公司財務(wù)報表的閱讀,有以下幾點簡單而又行之有效的途徑。
第一,先看會計師是否出具了保留意見或否定意見。如果出現(xiàn)這種情況,投資者有必要仔細了解一下會計師事務(wù)所的不同意見和董事會對此的解釋。而如果會計師都拒絕表示意見或者否定意見,投資者對這家信托公司就要小心了。
第二,看會計報表附注的關(guān)聯(lián)交易信息。健康的關(guān)聯(lián)交易并不一定是壞事,比如某個信托項目其募集資金的使用方是信托公司的股東,而這家信托公司的股東本身就是國際知名的大企業(yè)集團,這樣的關(guān)聯(lián)交易,可能比信托公司將錢投資到一些非關(guān)聯(lián)方普通項目的風險要小得多。但反過來說,如果和信托公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方并不是社會公認的"好人",那么,投資者就有理由懷疑這些關(guān)聯(lián)交易背后隱藏的風險。
信托資產(chǎn)管理——反映公司信托業(yè)務(wù)管理的歷史記錄
投資者在購買證券投資基金時,往往會重點關(guān)注基金管理人過去對于該基金管理情況的歷史記錄。同樣的,投資人看信托公司年報是為了對自己投資該信托公司信托產(chǎn)品作參考,當然要重視其過去一年對信托資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)記錄。
根據(jù)《辦法》要求,信托公司年報中將披露信托公司所管理信托財產(chǎn)的資產(chǎn)負債表和信托項目利潤及利潤分配表。由此我們可以了解信托公司的信托財產(chǎn)管理規(guī)模、項目收益、項目類型等信息。此外,《辦法》要求披露信托財產(chǎn)損失情況以及因信托公司自身責任而導致的信托資產(chǎn)損失,這也是反映信托公司財產(chǎn)管理能力的重要內(nèi)容。
特別事項揭示——關(guān)注其中隱含的信息
信托公司年報第八條的"特別事項揭示"在報告中可能不是一個內(nèi)容很多的部分,但卻包含了過去一年該公司在股東、高級管理人員變化情況及公司其他重大事項,投資者不可放過,并應(yīng)當注意其中的隱含信息。比如信托公司在過去一年中遭遇的重大訴訟事項、公司及高級管理人員受到處罰的情況以及銀監(jiān)會提出的整改意見。從這些細節(jié)處可以反映出這家公司過去一年中經(jīng)營的合法合規(guī)情況。
需要提醒投資者的是,正如股市里常說的一句話"過去的歷史并不代表未來",投資任何一種金融產(chǎn)品,不僅要關(guān)注金融產(chǎn)品本身的風險保障措施,也要考量其風險是否是自己能承受的,這才能夠為自己的投資加上雙保險。
(xintuo摘自上海證券報)